剖析条件在于硅料下一年投产充沛基础上。从各胶膜企业现有产能可知，22年，23年职业产能别离在34.7亿平，42.5亿平。

  22，23年光伏装机量240gw，330gw考虑，考虑1.25容配比，及胶膜克数减轻，按单gw0.093亿平，22、23年别离对应胶膜产能27.9亿平，38.3亿平。

  考虑近两年质料紧平衡状况，不是一切友商都可顺利拿货，POE根本进口，按产能利用率70%-80%算的话，全体胶膜并不显得过剩。

  职业拿货最强的当然是龙头福斯特，对天洋的了解信息，在于其热熔胶运营多年，与韩国厂商关系密切，一起老板也是朝鲜人？一起国内供货渠道也顺利。

  国外的供货渠道价格动摇没国内那么大。从其出资30余亿的产能扩大来看，拿货决心仍是较足的。

  按其一季度账面资金看，8000万货币资金+6000万买卖性金融资产，算计1.4亿。

  考虑到库存两个月，AR周转天数4个月，根本上资金占用在半年。按一亿平出货量，单月800万平，每亿平对应5万吨EVA粒子，每吨价格按2.85万元，资金占用七亿左右。全体看资金占用率较大，现在资产负债率40%上下。

  整体看，这两年资金较紧，产能扩大，资金占用都比较费钱。定增显得尤为重要。

  过往看，福斯特价格传导才能较强，职业龙头有质量，口碑，以及过往职业产能不满足拥堵的优势。

  后续能否盈余取决本身运营管控和规划效应。天洋二季报尽管看期间费用率下降，但这个是否常态还需调查，究竟二季度疫情下许多营销，管理类费用有所阻滞。胶膜职业里以天洋期间费率最高，和他其他三大板块事务营销有相关。

  天洋二季度毛利率继续好转，处于龙二方位。需求看下本钱结转方法，曾经存续的贱价粒子，后续能否继续改进？但从这几个季度体现来看，环比呈好转趋势，或许和他所说的设备克己等有相关。

  天洋究竟还算胶膜小弟，客户以日升和正泰为主。前五大组件厂商认证进入是产能开释的关键。现在了解到其产能按需求来，企业决心很足。

  危险提示：雪球里任何用户或许嘉宾的讲话，都有其特定态度，出资决策需求建立在独立思考之上